Изъять из-под подушки: главные вопросы о «народных облигациях»

Зачем нужны ценные бумаги, и стоит ли тратить время и деньги на знакомство с ними.

В России появятся рублёвые «народные облигации» — инструмент, по которому можно будет инвестировать деньги в государство на определённый срок. Они будут представлять собой купонные бумаги. Заработок на вложенных сбережениях рассчитают из заранее оговорённого процента.

О том, что власти выпустят первые облигации федерального займа (ОФЗ) для населения, министр финансов Антон Силуанов рассказал 27 февраля на инвестиционном форуме в Сочи. По его словам, это «первый шаг на пути к участию граждан в серьёзных инструментах на финансовом рынке».

Позже властям пришлось уточнять свои заявления, поскольку для многих осталось непонятно, почему население призвали менять деньги на ценные бумаги и может ли «долговая расписка» принести пользу как государству, так и обычным людям.

Что изменилось

Минфин опубликовал проект приказа, согласно которому власти упростили процесс покупки государственных облигаций для физических лиц и ограничили для них риски.

К примеру, ранее для приобретения таких ценных бумаг необходимо было завести брокерский счёт. Теперь процедура обещает стать более прозрачной: нужно будет прийти в банк и обменять деньги на «купоны».

Как пообещали российские власти, если забрать средства раньше запланированного срока, то инвестор ничего не потеряет. Однако проценты за каждый полный год банк выдаст только в случае, если с момента приобретения «народных облигаций» прошло больше 12 месяцев.

Налогами государственные ценные бумаги не облагаются. Перепродавать их запрещено, но в случае смерти их унаследуют родственники. Если инвестор без российского гражданства прожил в стране от шести месяцев и стал налоговым резидентом, он также вправе участвовать в программе.

Когда бумаги выпустят и как их купить

Минфин планирует выпустить первые облигации для населения в апреле 2017 года. Точная дата неизвестна.

Их объём составит 25 миллиардов рублей. Одному «народному инвестору» запрещено покупать бумаги на менее чем 30 тысяч рублей или более чем 25 миллионов рублей. Такие расчёты вывели, исходя из средних вложений российских граждан, но в будущем они могут измениться.

Пока ценные бумаги можно будет приобрести только в двух кредитных организациях: Сбербанке и ВТБ 24. По задумке Минфина, для покупки облигаций даже необязательно идти в банк: достаточно воспользоваться электронным личным кабинетом.

Второй выпуск планируется до конца 2017 года.

Сколько можно заработать

Расчёты на программу действия облигаций сделаны на три года. Согласно ей, доходность от бумаг в первый год составит 7,5% в год, в третий — 10,5%, в среднем за три года — 8,5%.

Это примерно на процент меньше базового дохода по депозитам в российских банках. Инфляция в 2017 году, как следует из прогнозов, составит от 4 до 4,5% — то есть в два раза меньше предполагаемого заработка.

Однако приблизительная величина дохода может измениться, поскольку решение принято только в отношении первого выпуска облигаций. Определённо сказать о их выгоде по сравнению с банковскими вкладами пока нельзя, но Минфин утверждает, что они будут как минимум сопоставимы. К примеру, Сбербанк сейчас предлагает ставки по депозитам размером менее 7%.

В развитых странах, взять хотя бы Германию или США, государственные облигации стали надёжным, однако «медленным» способом заработка. Более высокие проценты и доходность по бумагам обычно предлагают страны с развивающейся экономикой.

Могут ли облигации принести только убытки

Банковские специалисты упоминали один глобальный риск — это возможный дефолт государства. При этом одни оценивают риск как высокий, а другие говорят о надёжности облигаций как финансового инструмента и напоминают, что в дефолт Россия и СССР не уходили последние 60 лет.

Зачем это государству

В России можно наблюдать нестабильную экономику и регулярные её потрясения, к примеру, неожиданное укрепление национальной валюты. Власти вынуждены искать новые пути пополнения бюджета и резервного фонда.

Банки-партнёры заработают на облигациях благодаря комиссии. Кредитные организации заодно предложат клиентам другие продукты.

Поначалу Силуанов объяснил, что облигации помогут привлечь средства, которые до сих пор не использовались в банковской системе. По его словам, основная цель государства — не заработать, а приучить население к актуальным финансовым инструментам.

Конечно, нам хотелось бы, чтобы это были ресурсы, которые ещё не в банковской системе, так называемые деньги «из-под подушек».
Антон Силуанов, министр финансов

Верить ли населению

Эксперты усомнились в желании властей реабилитировать «народные» займы, репутация которых пострадала из-за «декоративной» ценности их аналогов в советское время. Как указали «Ведомости», облигации будет трудно представить народу не как инструмент «безапелляционного изъятия денег».

Всё вроде бы хорошо — и ожидаемая доходность вполне рыночная, и надёжность даже чуть выше, чем у депозитов, за счёт отсутствия банка – посредника между государством и гражданами. Осталось только убедить граждан, что речь не идёт об очередной экспроприации.

В этом, однако, представители государства пока не преуспели. Представляя проект народных ОФЗ на форуме в Сочи, Силуанов заявил, что Минфин таким образом надеется вытащить «деньги из-под подушек» населения. Едва ли можно найти более убедительные слова для того, чтобы пальцы потенциальных «народных инвесторов» рефлекторно сложились в кукиш.
Мария Железнова, «Ведомости»

Сотрудники крупных банков не уверены в потоке профессиональных инвесторов с рынка облигаций. Доцент ВШЭ Антон Табах отметил, что обычных людей может привлечь разве что гарантия сохранения накопления, что пообещало государство.

При этом российские граждане доверяют государству уже сейчас и держат в банках рекордное количество средств — более 24 триллионов рублей, рассказал агентству «Прайм» консультант по казначейским операциям PwC в России Александр Просвиряков.

Директор Института реформирования общественных финансов Владимир Климанов, наоборот, уверен, что иные инструменты для сохранения денег предложить населению сложно.

Правительство уже не пойдёт на то, чтобы создавать разного рода пирамиды, поскольку в памяти населения слишком надолго останутся подобные случаи. Рисковать далее этими механизмами уже нельзя.

Поэтому, несмотря на то, что восстановить доверие граждан к ним достаточно сложно, это не значит, что этого не нужно делать. Именно сейчас подходящее время для выпуска «народных облигаций».
Владимир Климанов, директор Института реформирования общественных финансов

via