Подробности:
Серебряная лихорадка «наоборот» в Северной Америке (очень интересный материал от «Bloomberg», «The Globe and Mail» и др.)
⚫️Обвал цен, который застал врасплох даже экспертов рынка
29 января серебро обновило исторический максимум выше $120 за унцию, после чего пережило беспрецедентную волатильность: обвал на 27% на следующий день, 5 февраля новое падение на 13% и последующий суточный рост более чем на 10%.
Такая резкая волатильность подрывает устойчивость розничных продавцов: их бизнес основан на спреде между ценой покупки и продажи, а скачки рынка на десятки процентов в день делают эту маржу непредсказуемой.
Управляющий магазина в Висконсине рассказал, что клиент продавал серебро по $98 за унцию, но к моменту выписки чека цена упала на $3,50 — при такой скорости движения рынка маржа дилера может исчезнуть за считанные минуты.
⚫️Магазины, занимающиеся драгметаллами, играют ключевую роль в обращении физического металла.
Именно к дилерам обращаются те, кто хочет продать золотые слитки, инвестиционные монеты или серебряные изделия. Многие американцы, купив металл в розничных сетях вроде «Costco», теперь идут к дилерам, чтобы превратить его в наличные деньги.
Магазины не хранят металл у себя: основная часть отправляется на аффинажные заводы для переплавки в новые слитки и монеты, и именно на этом этапе система дала сбой.
⚫️Аффинажные заводы не справляются с потоком
С октября 2025 года, когда серебро превысило $50 за унцию, началась массовая сдача старых изделий — столовых приборов, посуды и украшений — и поток оказался настолько сильным, что некоторые переработчики временно прекратили прием серебряного лома.
Задержки в переработке стали нормой: в Северной Америке ожидание стали длится 6–8 недель и дольше, многие заводы не принимают партии менее 10 унций, а требования к чистоте ужесточились с 99,9% до 999,9%.
В Канаде действует дополнительное ограничение: частным лицам запрещено самостоятельно переплавлять монеты, а переработчики должны иметь специальную лицензию. Королевский канадский монетный двор продолжает принимать большие объемы серебряных монет, хотя и признает высокую загруженность.
⚫️Денежный поток под угрозой
Когда переработчики отказываются принимать металл, а дилеры продолжают скупку у населения, но не могут быстро реализовать сырье, замораживается их оборотный капитал.
По словам дилеров, в этом бизнесе нельзя долго финансировать запасы за счет кредитов. Хранить металл и одновременно платить проценты банку — крайне рискованная стратегия при такой волатильности. Если ошибиться, то можно быстро исчерпать капитал.
Поэтому некоторые магазины ограничивают объем закупки у одного клиента в день, чтобы сохранить ликвидность и распределить средства между большим числом продавцов, ведь многие сдают металл для оплаты налогов и медицинских счетов, и полностью прекратить прием невозможно.
⚫️Если дилер приобретает тысячи таких монет, то их часто просто переплавляют. По мере роста цены серебра порог, при котором монета становится кандидатом на расплавку, снижается, и в переработку уходят все более редкие экземпляры.
⚫️Потери для нумизматики
Для коллекционеров это тревожный сигнал. Исторические артефакты исчезают навсегда. Уже сейчас дилеры говорят о дефиците доступных по цене коллекционных монет. По мере переплавки предложение сокращается, а цены на оставшиеся экземпляры растут.
© Блумберг
Размещено через приложение ЯПлакалъ
yaplakal.com